Индексные фонды – что это, плюсы и минусы, список фондов России
Что это такое и зачем они нужны
По умолчанию это коллективные инвестиции в набор ценных бумаг, базовым активом которого является индекс. От самых известных S&H 500 и DJIA до маленьких региональных и индексов инвестиционных структур. Фантазия инвесторов в этом случае не ограничивается ничем.
Покупка индексных фондов на российской бирже
Чтобы торговать на бирже нужен посредник ‒ брокер. Он предоставляет частному инвестору доступ на фондовый рынок. Для проведения операций заключается договор на депозитарное и брокерское обслуживание, а также открывается счёт. Брокер выполняет поручение инвестора и осуществляет продажу и покупку ценных бумаг.
Чтобы выбрать надежного брокера, с которым вам будет комфортно работать:
- Проверьте его лицензию на сайте Центробанка и рейтинг на Московской бирже. Последний учитывает условия обслуживания – комиссии, ограничения на ввод и вывод средств и прочее.
- Оцените удобство будущего сотрудничества: возможность открыть счет онлайн, наличие офиса в вашем городе, мобильное приложение.
Чтобы открыть брокерский счет в БКС, вам понадобится 5 минут времени, мобильное приложение «БКС Мир инвестиций» и паспортные данные.
Особенности инвестиций в ETF
Одним из лучших вариантов для долгосрочного вложения средств считаются ETF. Аббревиатура расшифровывается как биржевые индексные фонды. Они очень похожи на ПИФы, но имеют несколько ключевых преимуществ. В первую очередь это низкий порог входа и маленькие издержки. Инвестору паевого фонда приходится около 5% прибыли тратить на комиссионные сборы за покупку и погашение паев. В случае с ETF, сумма уменьшается до 1%.
Биржевые фонды слабо развиты в России, на территории США их тысячи, а вот в РФ доступно около 30. Выбор небольшой, но инвесторы все же свободно могут собрать портфель из нескольких активов.
ETF — инвестиционный фонд, который работает по принципу ПИФов. Он собирает средства инвесторов и вкладывает их в определенные отрасли промышленности, технологические стартапы, биотехнологические компании и т. д. ETF привязан к большому количеству объектов рынка, поэтому если один из участников портфеля уйдет в минус, а другие вырастут, то общая просадка будет незначительной. Уровень дохода биржевого фонда колеблется в зависимости от динамики индекса, к которому привязаны активы. В случае с ПИФом инвесторы приобретают часть пая по фиксированной стоимости. Покупка доли в ETF выглядит как сделка купли-продажи ценных бумаг.
Новички в нише финансовых инструментов постоянно задаются вопросом, в какие фонды лучше инвестировать. Ответить на него сложно, так как гарантированной доходности в биржевых фондах нет. Они более диверсифицированы, чем ПИФы, но также могут принести убыток. ETF — инструмент для долгосрочного инвестирования, поэтому стоит заранее приготовиться к тому, что они не начнут приносить деньги через месяц после приобретения. Это не значит, что нужно оплатить портфель из нескольких активов и забыть про их существование.
Инвестор должен постоянно отслеживать динамику биржевых индексов и стараться продавать их на пике роста. Такой подход позволит заработать больше, чем на хранении ценных бумаг.
Стоимость ETF зависит от индекса, который складывается на основе стоимости ценных бумаг, входящих в состав портфеля. К примеру, управляющая компания покупает 20 акций крупных IT гигантов, входящих в определенный индекс. Получается, что средневзвешенная стоимость всех активов — цена одной акции биржевого фонда. Инвестор приобретает акции ETF у брокера и становится частью огромного финансового механизма. В самом начале фонды копировали успешные индексы, но в периоды стремительного развития они стали более самостоятельными. Сейчас на рынке США можно купить ценные бумаги ETF, инвестирующего в компании фармацевтической отрасли или производителей беспилотных устройств.
Новичкам сложно понять, что такое ETF и как на них заработать в России. Для заработка совсем необязательно часами изучать литературу по теме. Достаточно фундаментальных знаний о принципах функционирования брокеров и механизме работы биржевых фондов. Инвестор обязан уметь анализировать статистику ETF и просчитывать степень развития компаний, входящих в состав портфеля.
Биржевые фонды подходят для тех, кто хочет освоить новый инструмент пассивного дохода. Российские брокеры предлагают лояльные условия для вложения средств. Они позволяют разместить капитал на зарубежных рынках. На Московской бирже ETF немного, но если бы они вовсе отсутствовали, то инвесторам пришлось бы открывать счет у иностранных брокеров. Для этого нужно как минимум несколько тысяч долларов и налоговый консультант, который достаточно квалифицирован в зарубежном законодательстве. Двойное налогообложение, отсутствие русскоязычного сервиса и высокий порог входа отрезали бы многих россиян от дополнительного способа заработка.
Россия медленными, но уверенными темпами перенимает опыт развитых стран. Стать инвестором может любой гражданин с небольшим стартовым капиталом и желанием изучать новые финансовые инструменты.
Мы выделим преимущества и недостатки ETF, разберемся, как приобретать акции биржевых фондов и через каких брокеров это можно сделать на территории России. Кратко остановимся на сравнении с ПИФами и не забудем показать подводные камни.
Не стоит верить рекламным предложениям, заявляющим, что ETF — прозрачный и легкий способ заработка. Есть несколько важных моментов, которые должен знать каждый инвестор перед тем, как отдавать деньги брокеру.
Индекс S&P500
Любой, кто сейчас читает эти строки, с вероятностью 99% пользовался услугами или продуктами таких компаний, как Apple, Microsoft, Visa, MasterCard, Google, McDonald’s. А вы знали, что вы могли бы на 4000 рублей купить долю в фонде, который владеет акциями самых крупных по капитализации компаний в США, в том числе теми, которые я перечислил выше?
Да, ваши 4000 рублей не превратятся завтра и даже через год в 4 миллиона. Но очень вероятно, что это окажется лучшим вложением средств из всех возможных. Индекс компаний S&P500 на промежутке 100 лет дает доходность 8-10% годовых в долларах! Это вам не Кэшбери, конечно, где на словах 600% годовых, а на деле кукиш, да ещё и без масла. Но если вы, как и я загорелись идеей раннего пенсионерства, то вариант инвестиций в индекс S&P500 — один из наиболее оптимальных вариантов.
Собрать самостоятельно портфель акций, который бы соответствовал индексу очень сложно. Для этого нужно обладать достаточно внушительной суммой денег и регулярно проводить ребалансировку портфеля. А это уже не очень то и пассивное инвестирование — скажу я вам.
На 50.000 — 100.000 рублей вы даже не сможете купить одну акцию компании Google или Amazon. Но вы сможете купить 12 — 25 акций ETF на S&P500 (куда входит и Google с Amazon’ом и ещё 498 крупнейших компаний). При таком раскладе доходность ваших вложений в ETF будет повторять доходность индекса за вычетом комиссии фонда. Итак, рассмотрим какие же варианты ETF на S&P500 есть на Московской бирже.
Актуальный список компаний, входящих в индекс S&P500 можно посмотреть здесь.
Плюсы и минусы
Удобство инвестирования — главное достоинство индексных фондов. Чтобы сформировать самому и управлять корзиной бумаг из списка S&P 500, нужны серьезные денежные вложения, много усилий и времени для мониторинга, высокие комиссионные издержки.
Все это легко заменяется паем индексного фонда, который, по сути, является обычной ценной бумагой, аналогом акции, что можно купить и продать.
Минусы такие же, как при обычных вложениях — гарантий доходности рынок не дает. В любом случае это не банковский депозит, а рискованные вложения. Покупая пай индексного фонда, инвестор начинает нести все рыночные риски.
Как купить ЕТФ фонды в России
Чтобы инвестировать в индексные фонды, жителю России не обязательно становиться квалифицированным инвестором. Нужны лишь фундаментальные знания, толковый брокер и стартовый капитал.
Купить ETF можно:
- В банке. Например, Сбербанк, ВТБ и другие предоставляют такую услугу.
- У брокера. Компания должны быть включена в список участников торгов на Московской бирже. У крупных «подрядчиков» есть мобильные приложения, с помощью которых можно управлять активами в личном кабинете. Среди них стоит выделить «Тинькофф Инвестиции», «Сбербанк Инвестор» и «Мой брокер».
- Через сервис Finam. Это онлайн-маркетплейс, который позволяет открыть счет в онлайн режиме. При покупке инвестор получает специальный сертификат, который подтверждает право собственности на ценные бумаги.
Кстати, для инвестирования на длительный период отлично подходит ИИС. По нему можно получить налоговый вычет в размере 13% от объема вложений.
С покупкой проблем не возникает, но как потом продать ценные бумаги, если срочно понадобятся деньги, или активы резко выросли? У инвестора есть два способа избавиться от акций:
- Продать их брокеру. Если срок владения не превышает 3 года, то из итоговой суммы будет удержан налоговый сбор.
- Заключить сделку с другим участником торгов. В этом случае есть шанс выручить чуть больше текущей стоимости ценных бумаг, но только если удастся аргументировать свою позицию.
Перед открытием индивидуального инвестиционного или брокерского счетов уточните все нюансы у специалистов компании. Узнайте размер комиссий, издержек за обслуживание и т. д. Тем, кто верит в отечественные фирмы и стремится заработать на местном бизнесе, рекомендуем купить индекс ММВБ. Не напрямую конечно, а через паевой фонд Сбербанка. За 6 месяцев 2019 года стоимость пая выросла на 18%.
Какой выбрать индексный etf: зарубежный или российский
Российских фондов немного, но они доступнее по цене порога входа. Большой плюс зарубежных — давняя история, можно проверить выплаты на долгий срок, широкий выбор на любой вкус и карман. Но в целом стартовая цена для инвестиций в заграничные индексные фонды в целом выше, чем в российские.
Если вы планируете вложиться от $100 000 и выше, вас не устраивает выбор, который предлагает российский рынок, попробуйте найти фонд через иностранного брокера. В противном случае — российский рынок.
Список всех индексных фондов россии (пифы и etf)
Ниже — таблица всех индексных российских ETF. Включает стоимость пая, изменение за день (23.08.19), тикер. Источник — ru.investing.com.
Один из популярных отечественных инструментов — индексные фонды на индекс Московской биржи. По информации ресурса rostsber.ru, на март 2019 года в обращении находятся паи 10 таких ПИФов. За главный показатель взято отклонение доходности ПИФа от бенчмарка — самого индекса, который вырос за это время в пять раз. Чем меньше отклонение — тем результативнее фонд. Лучшие показатели у УК «Солид» и «Открытие».
Преимущества и недостатки индексного инвестирования на примере индекса МосБиржи
В каждой силе есть слабость, в каждой слабости есть сила.
Инь-Янь
Индекс МосБиржи на начало 2020 г. состоял из акций 36 крупнейших компаний (всего 39 акций), доля каждой из которых определяется пропорционально капитализации фри-флоата (акции в свободном обращении), но максимальная доля отдельного актива в индексе не может превышать 15%.
Главное преимущество индексного портфеля – в системности. В основе гениальной простоты индекса лежит здравый смысл: в крупнейших национальных компаниях сосредоточена существенная доля человеческого труда, который создает общественную полезность и добавленную стоимость для акционеров. Одновременно с технической простотой составления индексного портфеля ни на минуту не прекращается тяжелейшая конкурентная борьба компаний за место в индексе. Сам по себе «порог» для попадания акции в индекс – это система селекции (естественного отбора) наиболее жизнеспособных и экономически востребованных компаний.
Как-то давно на семинаре, который устраивала еще биржа РТС, мы задали вопрос: «Не собирается ли биржа перевести популярный индекс РТС в рублевую оценку?». В качестве аргумента мы использовали опыт других экономик, где фондовые индексы рассчитываются исключительно в национальной валюте. На что в зале возникла ирония – мол, в нашей стране все мерят в «баксах». Тогда мы обратили внимание на тот факт, что появляющиеся индексные фонды, которые вкладывают средства в соответствии со структурой индекса РТС, по определению рублевые, и доходность у них будет также исчисляться в рублях. И так как инвестиции ведутся в российский бизнес, а индекс – это фактически система управления капиталом, то логично, что результат должен номинироваться в рублях. После этого в зале раздался смех и большинство участников семинара (сотрудники инвестиционных и управляющих компаний), а также представители биржи ответили: «Вы что, ребята, какая система управления капиталом? Это же просто индекс – его рассчитывают!»
Благодаря этой системности индексные портфели в долгосрочной перспективе опережают результаты большинства спекулянтов. Здесь спекулянты, конечно же, будут спорить, утверждая, что они используют более продвинутые «системы» для совершения сделок. Да, их «системы» выглядят гораздо более сложными и наукообразными. Это всевозможные наборы технических индикаторов, правила использования стоп-лоссов и тейк-профитов, и т. д. Только все это, на наш взгляд, псевдосистемы, в основе которых зачастую нет ни экономической логики, ни здравого смысла. Создателям таких сложных псевдосистем очень трудно поверить в простоту и эффективность индексного инвестирования еще и потому, что индекс не создает иллюзий о стремительном обогащении, а просто отражает поступательное развитие бизнеса. Среднестатистическая доходность, которую приносят акции в долгосрочной перспективе (плюс 4-5% в год к уровню инфляции), не поражает воображение. Но при долгосрочном и регулярном инвестировании с учетом сложного процента эта, на первый взгляд, невысокая доходность может обеспечить фантастический результат.
ПИФы
Паевые инвестиционные фонды были созданы как российский аналог совместных фондов (mutual funds). По сути, с Запада была скопирована законодательная база. В итоге удалось создать защищенный, серьезно контролируемый инструмент.
Деньги вкладчиков попадают в фонд, который существует отдельно от всех других компаний. Т.е. эти деньги не ежат на счетах УК, а лежат отдельно. Есть также дополнительные юр. лица, которые контролируют деятельность этого фонда.
Все компании должны иметь лицензию от Центробанка, их деятельность контролируется. Спецдепозитарий занимается учетом активов фонда, т.е. смотрит, что в этот фонд входит, чтобы это соответствовало его правилам, и не проходили незаконные операции; контролирует все действия управляющей компании.
Регистратор регистрирует права на владение паями вкладчиков. Т.е. когда вы покупаете ПАИ, регистратор помечает, что вы владеете определенным количеством.
Саму УК еще контролирует аудитор, а над всем стоит Центробанк, который тоже эту деятельность проверяет. Даже если УК банкротится, фонд остается отдельно, и его деньги УК забрать просто так не может.
У каждого фонда есть документ «Правила доверительного управления«. Он обязательно есть на сайте управляющей компании. В нем полностью описано, во что инвестирует фонд, какие есть ограничения на его работу, какие комиссии на обслуживание. Этот документ УК согласовывает с Центробанком перед запуском фонда. И в дальнейшем, если вносятся какие-то изменения, все это согласуется с ЦБ.
Деятельность фонда освобождена от налогов. Все налоги платит инвестор, когда получает прибыль от инвестирования в этот фонд.
Виды ПИФов, комиссии
По типу ПИФы делятся на:
- Открытые — можно покупать и продавать в любое время. Они регулярно сдают отчетность по составу, стоимости своих активов и на основе этого прозрачно устанавливают цену пая. Раз в день после закрытия торгов УК публикует текущую стоимость пая. Дивиденды от акций пайщики на руки не получают, деньги идут в фонд. И на них покупаются новые акции, т.е. происходит автоматическое реинвестирование.
- Интервальные — можно покупать/продавать в течение заранее определенного времени, раз в квартал. Это могут быть низколиквидные акции малых компаний.
- Закрытые — нельзя продавать до окончания работы фонда. Обычно делаются для «своих», вначале в них вкладывают деньги, никакие операции производить нельзя, только в конце забирается прибыль. Это прямые инвестиции в бизнес, в фонды недвижимости.
По категории активов ПИФы делятся на:
- Акции.
- Облигации.
- Смешанные инвестиции.
- Индексные
- Фонды фондов (вкладывают в другие фонды). С их помощью можно вкладывать в зарубежные индексы.
- Денежного рынка.
- Недвижимости и др.
У ПИФов есть 3 вида комиссий: надбавки, скидки (при продаже) и вознаграждение УК и депозитария. Надбавка и скидка берется при покупке/продаже пая и выражается в процентах (0-3%). Регулярные комиссии: вознаграждение УК, депозитория (уже включено в стоимость пая).
Риски ПИФов
- Следование индексу. На картинке мы видим, как УК Альфа-Капитал вследствие изменения политики покупки/продажи ПИФов показала доходность почти в 2 раза ниже индекса ММВБ акции:
- Изменения в составе ПИФов.
- Объединение ПИФов. Может на короткое время приостановлена покупка/продажа паев (1-2 недели).
Покупка и продажа
Рассмотрим по шагам, как происходит покупка ПИФов:
- Оформить заявку через управляющую компанию (УК) или агентов (отделение Сбербанка, ВТБ). При себе нужен паспорт. Иногда заявку можно отправить по почте или интернет, предварительно заверив нотариально.
- Перечислить деньги по реквизитам на счет УК — обычный банковский перевод.
- Подождать 2-3 дня.
- На ваши деньги УК купить паи. Количество может быть дробное.
- Заявка на покупку, которую вы направляли изначально — она многократная. Вы можете в интернет-банкинге установить автоматическое выполнение платежа (например, каждый месяц по 10.000р.) на счет УК.
Чтобы удостовериться, что вы действительно владеете данным количеством ПИФов, можно получить выписку из реестра пайщиков, который ведет регистратор. Это можно посмотреть онлайн в личном кабинете либо обратиться в УК и распечатать на бумаге.
Некоторые паи можно купить на бирже, а не через УК. Не советую этим заниматься. Там очень маленький объем покупки/продажи, никто не гарантирует справедливую цену.
Продажа ПИФов проходит в несколько этапов:
- Подать однократную заявку на продажу.
- Указать свой номер счета с реквизитами, куда переводить деньги. Максимум деньги идут 15 дней (оговорено в законе).
- Берется налог 13% с прибыли. Если владели более 3 лет — налог не платите. УК является вашим налоговым агентом, т.е. заполняет декларацию и платит все налоги за вас. Деньги за паи вы получите за вычетом налога.
- Возможен обмен паев внутри одной УК без уплаты НДФЛ, надбавок и скидок. Если вы хотите перевести деньги из одного ПИФа в другой.
Выбор ПИФов
Проверить легальность приобретаемых ПИФов можно на сайте ЦБ РФ (cbr.ru) на сайте можно посмотреть реестр всех выданных лицензий.
Далее для первоначального отбора удобнее использовать независимые ресурсы:
- pif.investfunds.ru;
- nlu.ru;
- 2stocks.ru/main/invest/pif;
- сайты управляющих компаний.
Выбираем крупные индексные фонды с низкими издержками и следованием за индексами (ММВБ — для России). Нашим требованиям удовлетворяют 7 индексных фондов:
Посмотрим Открытие — Индекс МосБиржи. Нас интересует общая комиссия за обслуживание у этой УК (раздел «Надбавки, скидки и вознаграждения»). Как видим, при подаче заявок через интернет-банкинг в личном кабинете общая комиссия всего 1%.
Общая комиссия для сравнения по нескольким индексным фондам:
- Альфа-Капитал Индекс ММВБ — 2,8%.
- БКС Индекс ММВБ — 5,4%.
- ВТБ — Индекс ММВБ — 3,7%.
- Открытие Индекс ММВБ — 1,55%.
- Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек — 1,35%.
Обязательно сравниваем следование выбранного индексного фонда общему индексу ММВБ. Для это в статистике выбранного фонда поставьте галочку.
Перед покупкой пая обратите внимание на минимальную сумму инвестирования и покупку следующего пая. На размер надбавки при покупке паев и скидки при гашении, размер вознаграждения УК.
Также рекомендую перед инвестициями изучить структуру активов выбранного фонда и проверить, действительно ли они индексные. На примере «Открытие — индекс МосБиржи»:
ПИФы облигаций
В России индексных ПИФов облигаций нет вообще. Есть пара фондов фондов (по принципу матрешки), которые инвестируют в иностранные облигации через иностранные ETF, но уних огромные комиссии — более 4%. Для облигаций с низкой доходностью это вообще грабеж.
Нам нужен фонд с объектом инвестиций — облигации, с размером активов более 100 млн. Всего доступно 41 фонд.
Далее анализируем каждый фонд по размеру комиссии и составу активов.
Варианты индексного инвестирования
Российские инвесторы могут вложиться в индексные фонды с помощью трех инструментов:
- ETF;
- ПИФ (паевой инвестиционный фонд);
- БПИФ (биржевой ПИФ).
ETF
Данной аббревиатурой называют exchange-traded fund, или фонд, паи которого торгуются на бирже. Всего в мире насчитывается около 8 тысяч таких фондов. В России их пока только 20 (по состоянию на июнь 2021 года).
Полный список российских ETF можно посмотреть на сайте Московской биржи (https://www.moex.com/s3035) во вкладке «Биржевые фонды». В таблице нужно найти графу «Формат» и смотреть, где указано «ETF».
ETF следует за определенным индексом. Покупая одну такую акцию, инвестор становится владельцем активов всех компаний, входящих в состав фонда.
Ведущим провайдером ETF в нашей стране является компания FinEx. На ее долю приходится преобладающая часть всех имеющихся фондов.
Инвестировать в зарубежные ETF российский инвестор может только двумя путями:
- Если у него есть статус квалифицированного инвестора.
- Через инвестиционные компании, такие как, например, United Traders. Она предоставляет россиянам доступ к международному рынку, но не имеет российской лицензии и не подпадает под регулирование со стороны Центробанка.
Список всех зарубежных ETF-фондов можно посмотреть здесь – https://www.etf.com/etfanalytics/etf-finder/.
ПИФ
Паевой инвестиционный фонд отличается от ETF тем, что его паи не обращаются на бирже, а продаются только в управляющих компаниях.
Есть много разных фондов – фонды акций, облигаций, денежного рынка, ипотечные, венчурные, хеджевые. Но нас с Вами сейчас интересуют индексные ПИФы.
Если опять же сравнивать их с ETF, то ПИФы выглядят слишком консервативным инструментом, к тому же у них более высокая комиссия за управление и меньшая доходность.
БПИФ
Инструмент, схожий с ETF. Его паи так же торгуются на бирже. Структура фонда прозрачна, в отличие от ПИФа.
Обозначу некоторые особенности, которые отличают БПИФ от ETF:
- Российская юрисдикция.
- Не обязательно следует какому-то конкретному индексу. Некоторые просто покупают уже готовый иностранный ETF, за что берут комиссию.
- Не платит налоги с дивидендов.
- Комиссии несколько выше, чем за управление ETF.
Если Вы решили воспользоваться индексным инвестированием, на что стоит обратить внимание
- Размер (стоимость чистых активов – СЧА) индексного фонда. Размер индексного фонда должен быть достаточно большим для того, чтобы иметь возможность обеспечить достаточно низкие тарифы за обслуживание, при этом оставаясь рентабельным для управляющей компани. В больших индексных фондах относительный размер расходов для клиента может быть минимальным в процентах от СЧА.
- Размер комиссии УК и размер расходов. Среди индексных фондов с большим СЧА лучше выбрать тот фонд, где эти показатели меньше.
- Максимально точное соблюдение структуры индекса. Структура активов фонда должна в точности повторять структуру индекса. Если вы не поленитесь, то можете сверить структуру активов фонда, раскрываемую в соответствии с законодательством, со структурой индекса МосБиржи. Также рекомендуем оценить ошибку слежения (отклонение результата фонда от индекса) на различных временных интервалах. В «небольших» индексных фондах значительные вводы и выводы денег могут оказать существенное влияние на результаты управления. В крупных индексных фондах существует другая проблема – при изменении расчетной структуры индекса (например, включение новой бумаги) им сложнее совершить данную операцию на реальном рынке из-за абсолютного объема сделки, и это также может ухудшать результат по сравнению с индексом.
- Удобство приобретения: в первую очередь это возможность дистанционного совершения операций.
Как вложить деньги в иностранный индексный фонд
Для инвестора в России доступны различные пути для покупки акций иностранных индексных фондов. В зависимости от статуса покупателя — только российское гражданство или двойное, планируемый размер вложений — возможны варианты, которые описаны ниже.
Зарубежная страховая компания
Впервые предложили страховщики в Великобритании. По факту при этом страховая компания выступает как обычный лицензированный брокер. Клиент оформляет страховой полис, в его рамках происходит покупка ETF.
Плюсы — защита на уровне законодательства прав инвестора, исключение двойного налогообложения (не платится налог страны страховщика, отсутствие декларации о доходах).Минусы — порог входа (от $100 тыс.), высокие комиссионные сборы.
Российский или иностранный банк
Банк — российский или иностранный — тоже может выступать посредником для покупки в индексном фонде за пределами РФ.
В случае с иностранным банком для россиянина два пути:
- Первый — на свой страх и риск открывать счет за пределами страны и покупать через иностранный банк паи, особенно если этот банк является инвестиционным. Вопросы рисков, связанные с работой самого иностранного банка и получения дохода и уплаты налогов, оставлю за пределами этой статьи.
- Второй — на открытый счет в заграничном банке перечислить деньги через нашу банковскую систему. По российскому законодательству (Гл.15 КоАП) деньги от гражданина должны быть перечислены в обязательном порядке через российский банк или его дочку.
С российскими банками все сложнее. Инвестиции в иностранные фонды, как правило, связаны с VIP-обслуживанием и являются предложением в составе пакетов услуг. К примеру, программа Private Banking от ВТБ. Минимальная сумма для участия — 50 млн. р. в Москве, 30 млн. р. в регионах.
Напрямую через управляющую компанию
Самый сложный путь для российского инвестора. Особенно в последнее время на фоне американских санкций. Например, обращаться к одному из крупнейших игроков на этом поле — Fidelity — совершенно бесполезно: работает только с резидентами США. Попроще выглядит вариант поискать европейскую УК, но в любом случае для россиянина это сложный путь. Стоит ли овчинка выделки — большой вопрос.
Через брокера
Российскому инвестору доступны три варианта покупки паев иностранного индексного фонда.Первый — напрямую на иностранных биржах через российского брокера. Стандартное требование к клиенту — наличие статуса квалифицированного инвестора.
Второй — через дочки российских брокеров за пределами РФ (Финам, БКС, КИТ Финанс Европа). Как правило, это компании, зарегистрированные в оффшорах.
Третий — через иностранных брокеров, заключив с ними соответствующий договор на обслуживание. При этом надо иметь в виду — не каждый зарубежный брокер работает с иностранцами, в том числе с россиянами. Причины — от политических отношений между странами до внутреннего законодательства и внутренних правил брокеров, четко регламентирующих риски.
В качестве примера в таблице приведен список 5-ти лучших иностранных онлайн-брокеров, по мнению американского портала Investopedia.com, на август 2019 года. Выбор происходил из списка 70 брокеров.
| №пп | Брокер | Минимальный торговый депозит, $ | Сборы, $ | Примечания |
| 1 | Fidelity Investments | 0 | 4,95 за акцию, ETF | Работают только с резидентами США |
| 2 | Interactive Brokers | 0 | 0,005/акция | Работают в России |
| 3 | CharlesSchwab | 0 | 4,95 за акцию, ETF | Повышенные требования к марже |
| 4 | Trade Station | 500 | 5 за акцию, ETF | Нет Форекса |
| 5 | TD Ameritrade | 0 | 6,95 | Высокая комиссия |
Как инвестировать в российский индексный фонд
Процесс покупки простой. Выбрать путь инвестирования — обратиться к брокеру или в управляющую компанию. Часто оба статуса при этом совмещены.
ПИФ
ПИФ — более консервативный инструмент коллективного инвестирования по сравнению с ETF. Как правило, с более высокими комиссиями и по умолчанию не предусматривает свободного обращения на бирже. По форме вложений — открытые, закрытые, интервальные. Изначально ориентированы на более высокий уровень входа по деньгам относительно ETF.
ETF
Самый короткий путь приобретения паев — обратиться напрямую в управляющую компанию тех индексных фондов, которые вам интересны. Если вас заинтересовал фонд «ВТБ — Фонд Акций американских компаний» (VTBA ETF) (бенчмарк — индекс S&P 500) и еще нет брокерского счета — открывайте его в самом ВТБ и покупайте на свой счет. Стоимость пая VTBA ETF на 22 августа 2019 года составила 673 рубля.
Или обратитесь в группу компаний FinEx, которая управляет семейством ETF-фондов в России — 14 штук. В том числе FinEx USA UCITS (тикер FXUS) — индексный фонд, база — индекс американских компаний Solactive GBS United States Large&Mid CapIndex NTR. В портфеле больше 600 акций компаний США.
Что лучше: FXUS от FinEx или SBSP от Сбербанка?
Нельзя однозначно сказать что лучше. В пользу FinEx’а можно отнести чуть меньшую комиссию за управление и более солидный возраст самого фонда. Но стоит помнить, что FXUS копирует немного другой индекс, не сильно отличающийся от S&P500. Кстати, если наложить графики данных ETF за прошедший год, то FXUS незначительно выигрывает у SBSP.
На Московской бирже есть ещё парочка ETF, которые копируют индекс S&P500. Это VTBA (фонд от ВТБ) и AKSP (фонд от Альфа-капитала). Если FXUS и SBSP в качестве активов держат в фонде акции компаний, то VTBA и AKSP держат доли американского ETF iShares Core S&P 500. То есть данные фонды выступают посредниками, которые платят комиссию американскому ETF в размере 0,07%, а с вас удерживают 0,9% (это почти в 13 раз больше!).
Это можно сравнить с покупкой квартиры в Америке через российского риелтора, работа которого заключается в том, чтобы обратиться к риелтору в Америке для поиска квартиры. Российский риелтор заплатит своему коллеге из Америки 10.000 рублей, а с вам возьмет 130.000 руб за свои услуги. Вот и думайте — хотите ли вы таким образом «инвестировать в индекс»? Лично я — нет.
Пошаговая инструкция инвестирования в индексные фонды
Даю инструкцию для чайников по инвестированию в индексные фонды. Речь пойдет о покупке акций ETF и паев БПИФов на Московской бирже.
Открытие брокерского счета
Для покупки акций и паев на бирже нужен посредник – брокер. Он дает доступ на фондовый рынок и по поручению инвестора проводит сделки по покупке или продаже ценных бумаг. Для операций на бирже заключается договор на брокерское и депозитарное обслуживание, открывается брокерский счет, куда будут приходить деньги.
Первым этапом на пути инвестирования является выбор брокера. Основные критерии:
- надежность – проверяется лицензия на сайте ЦБ и рейтинг на Мосбирже;
- условия обслуживания – комиссии, торговые платформы, ограничения на ввод и вывод средств и пр.;
- удобство работы – онлайн-открытие счета, мобильное приложение, приложение для компьютера, офис в месте проживания клиента и пр.
После выбора брокера остается только открыть брокерский счет. Заявка подается онлайн. Из документов понадобится только паспорт, реже запрашивают ИНН и СНИЛС. Как правило, на следующий день счет будет открыт и можно приступать к инвестированию.
Анализ ETF и БПИФ
Пассивное инвестирование через индексные фонды требует минимум времени. Но элементарный анализ ETF и БПИФов надо провести. Давайте рассмотрим главные параметры, на которые стоит обратить внимание при выборе конкретного инструмента в свой портфель.
- Базовый актив
В качестве базового актива может быть индекс, за которым следует фонд, или иностранный ETF. Во втором случае получается, что УК покупает готовый ETF и за это еще берет свою комиссию, помимо комиссии ETF. Информацию о базовом активе лучше посмотреть в таблице, которую готовит Мосбиржа.
- Эмитент
По ETF в России работают всего 2 управляющие компании: FinEx и ITI Funds. По БПИФам – 11 (на конец 2020 года). Необходимо обратить внимание на историю УК, уровень контроля за ее деятельностью. Например, за FinEx следит Центральный банк Ирландии, Европейская комиссия по ценным бумагам и рынкам, Управление финансового надзора Великобритании и Центральный банк России.
Ниже я разместила актуальную картинку от моего учителя Сергея Спирина обо всех управляющих компаниях, которые представлены сейчас на Московской бирже.
- Ошибка слежения
Это параметр, который определяет, как точно фонд следует за индексом. Чем ниже значение, тем лучше. FinEx обязательно указывает этот параметр в описании своих фондов. БПИФы не указывают.
- Доходность
Первый ETF в России появился в 2013 году. Это приличный срок, чтобы оценить его доходность. БПИФы стартовали на рынке только в 2018 г., поэтому сложно судить об их эффективности. Но всегда можно за многолетний период оценить доходность индекса, за которым следует фонд. Вот здесь и сыграет ключевую роль ошибка слежения.
- Комиссии
Это один из самых главных критериев при выборе. Посмотрите интересную таблицу влияния издержек на прибыль инвестора. Иностранные ETF намного привлекательнее российских, ведь их комиссии в десятки раз ниже.
Анализ индексного фонда на примере БПИФ “Дивидендные Аристократы США”
Для примера проанализируем новый БПИФ от УК Финам Менеджмент “Дивидендные Аристократы США” (FMUS). Он вышел на биржу 08.02.2021. УК Финам Менеджмент входит в крупнейшую инвестиционную компанию Финам, все необходимые документы и лицензии имеются. FMUS – первый биржевой инструмент для нее.
Фонд следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100. Но инвестирует деньги не напрямую, а через готовый ETF – Schwab U.S. Dividend Equity ETF. В состав входят акции 100 крупных американских компаний, которые платят и увеличивают дивиденды по 10 лет и более. Среди них ExxonMobil, Texas Instruments Incorporated, PepsiCo, BlackRock, The Coca-Cola Company, International Business Machines Corporation (IBM) и др.
За последний год акции американского ETF принесли инвесторам 16 % годовых, средняя доходность за последние 5 лет – 21 % годовых. Schwab U.S. Dividend Equity ETF выплачивает своим держателям 3 % годовых в виде дивидендов. Фонд от Финама их реинвестирует.
Расходы на момент написания статьи составляли 6,51 %. Но буквально через несколько недель после выхода фонда на биржу, они были пересмотрены в сторону значительного уменьшения:
- комиссия за управление Schwab U.S. Dividend Equity ETF – 0,06 % в год;
- вознаграждение УК – до 0,7 %;
- вознаграждение депозитарию, регистратору и бирже – до 0,25 %;
- прочие расходы – до 0,15 %.
Итого выходит 1,16 % от стоимости чистых активов. Сравните с комиссией в 0,06 % у ETF, акции которого покупает Финам Менеджмент. Мой вывод однозначный: при комиссии в 6,51 % FMUS в моем портфеле точно не будет. Но при новом раскладе уже можно присмотреться к его приобретению тем инвесторам, кто не имеет счетов у зарубежного брокера и статуса квала для выхода на иностранные биржи. Комиссия все равно довольно высокая, но не такая безумная, как в первом варианте.
Формирование портфеля
На этом этапе долгосрочный инвестор должен определить структуру своего инвестиционного портфеля. Она будет зависеть от риск-профиля, финансовых целей и сроков их достижения. Главный принцип, который должен быть соблюден, – диверсификация. А его лучше всего выполнить с помощью индексных фондов.
Опять обращусь к Сергею Спирину и его классификации всех фондов на Мосбирже по виду активов.
В качестве примера (но не инвестиционной рекомендации) приведу портфель моего папы. По риск-профилю он скорее агрессивный, чем консервативный инвестор, но возраст 67 лет не позволяет вкладывать деньги в активы с высокой потенциальной доходностью и риском. Мы с ним составили такой портфель:
- FXRU – еврооблигации российских эмитентов;
- FXRB – еврооблигации российских эмитентов с рублевым хеджем;
- FXUS – акции американских компаний;
- FXIT – акции американских компаний сферы IT;
- FXCN – акции китайских компаний;
- FXRL – акции российских эмитентов.
Распределение сделали консервативное: 60 % отдали на облигации, 40 % – на акции. Защитный актив в виде фонда на золото папа включать не захотел. За год доходность портфеля составила 27 %. Папа доволен. Плюс еще получит 13 % возврата подоходного налога с ИИС.
И еще один пример. Это уже портфель моей дочери. Ей 19 лет, финансовая цель долгосрочная (минимум 10 лет). Она включила не только фонды, но и акции отдельных эмитентов. Но в основе портфеля лежит ETF, в том числе и защитный актив в виде золотого FXGD:
- акции международного рынка (FXUS, FXIT, FXCN, FXDE) – 30 %;
- акции российского рынка (FXRL и акции отдельных эмитентов) – 40 %;
- облигации (FXRU, FXRB) – 25 %;
- золото (FXGD) – 5 %.
Портфель более агрессивный. На акции отвели 70 %, но возраст дочери и долгосрочная цель позволяют это сделать. Доходность за последний год – 22 %.
Покупка акций или паев фонда
Это самый легкий этап инвестирования. Когда стратегия определена и фонды в портфель выбраны, остается только купить акции или паи. Для этого надо дать поручение на покупку своему брокеру. У каждого из них разные торговые терминалы, поэтому для начала изучите интерфейс и внимательно заполните необходимые поля для подачи заявки.
ETF и БПИФы торгуются в режиме Т+2. Это означает, что владельцем купленных акций и паев вы станете через 2 дня после фактической сделки.
- https://fonda.pro/indeksnye-fondy.html
- https://BCSpremier.ru/knowledge/basics/indeksnye-fondy-v-rossii-kak-investirovat/
- https://Delen.ru/investicii/indeksnye-fondy-etf.html
- https://vc.ru/finance/125815-luchshie-indeksnye-etf-na-moskovskoy-birzhe
- https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/pif/indeksnyj_fond_vybor_i_smysl/
- https://bigkitty.ru/index-invest/
- https://investbro.ru/kak-investirovat-v-indeksnye-fondy-v-rossii/
- https://iklife.ru/investirovanie/kak-investirovat-v-indeksnye-fondy.html
