Когда стоит продавать акции: список из 12 причин
Акция оказалась переоценена
Самая первая и сама главная причина, которая побуждает многих инвесторов закрывать длинные позиции и продавать акции, казалось бы, успешной и растущей компании – ее переоцененность. В одном из материалов я писал о том, как искать недооцененные акции по мультипликаторам. Точно так же можно искать переоцененные акции.
Если мультипликаторы оказываются слишком высокие, то инвесторы могут начать бояться покупать акции в ожидании коррекции – и она начинается как раз по этой причине (никто не покупает, все держат или продают). Поэтому-то рынки и цикличны.
Следите за мультипликаторами. Но при этом будьте объективны. Сравнивайте значение проверяемой акции со средними значениями мультипликаторов по отрасли. Например, технологический сектор традиционно переоценен, и это не мешает высокотехнологичным компаниям расти. А вот агрономический сектор обычно недооценен, и при этом растет совсем не так эффективно, как росла бы, к примеру, нефтянка на этих же позициях.
Изменился рынок
В мире постоянно появляются новые компании, меняется структура бизнесов, производятся слияния, разделения. Но динамики хватает и без этого. Появляются новые технологии и новые разработки, и благодаря им на первые позиции выходят новые компании.
Яркий пример – падение акций KraftHeinz. Люди начали больше уделять внимания своему питанию, и традиционные товары с излишком консервантов уже не такие конкурентоспособные.
Или Форд. На хвост легендарному производителю автомобилей наступают новые наглые конкуренты, в том числе небезызвестная Тесла. Рынок сужается, и расти на нем становится сложнее.
Нефтяным компаниям, например, будет сложнее расти лет через 10-15, когда альтернативные источники энергии будут дешевле и эффективнее – а вот акциям этих самых «альтернативщиков» расти никто не помешает.
Поэтому смотрите – если товар, который производит компания, становится постепенно никому не нужен или же появляется слишком много конкурентов, так что расти некуда – время продавать акции.
Бизнес компании начал постепенно ухудшаться
Иногда бывает наоборот. Товар хороший и всем нужный, но бизнес компании стал трещины и стал неэффективным. Пример – акции Avon. Косметикой меньше пользоваться не стали, но модель сетевого маркетинга оказалась неэффективной. Компании больше некуда расти. Но при этом нынешние клиенты продолжают покупать продукцию Эйвон и приносить ей прибыль.
А вот еще интересная статья: Как рассчитать дивидендную и полную доходность акции: формулы и коэффициенты
Проблемами, свидетельствующими о возможном ухудшении дел в компании и старте нисходящего ралли, могут быть следующие:
- перестали платиться дивиденды;
- отчетность становится всё хуже и хуже (смотрите динамику по годам) – падает рост выручки и увеличиваются расходы;
- производятся частые кадровые перестановки в компании;
- ушел сильный руководитель;
- не задаются продажи новых товаров и разработок;
- растет объем заимствований (компания часто берет кредиты).
Естественно, все эти моменты отражаются и на мультипликаторах. Если видите постоянную отрицательную динамику и понимаете, что лучше не станет – лучше продайте сейчас, а не ждите массового нисходящего ралли.
О документах, подтверждающих получение необоснованной налоговой выгоды, составленных за несколько лет до совершения сделки
Отметим, что налоговые инспекторы в качестве доказательств могут представить документы, подтверждающие получение налогоплательщиком необоснованной налоговой выгоды, составленные за несколько лет до совершенной сделки. Пример тому – Постановление АС УО от 13.05.2016 № А50-14026/2015 [3] . Суть дела, которое рассматривалось в постановлении, заключалась в следующем. В проверяемом периоде (2010 год) организация реализовала объект недвижимости вместе с земельным участком за 126,6 млн руб. При этом для целей исчисления налога на прибыль за 2010 год были учтены документально подтвержденные расходы, связанные с реализацией объекта, в размере 126,4 млн руб. (объект по этой цене был приобретен у физического лица в 2006 году).
Однако налоговая инспекция не приняла всю сумму расходов в расчет облагаемой базы по налогу на прибыль, выявив в ходе проверки следующие обстоятельства.
На момент приобретения недвижимость представляла собой двухэтажное кирпичное здание в аварийном состоянии.
Физическое лицо являлось сотрудником ОАО «К», которое было учредителем ОАО «КД» – учредителя нашего налогоплательщика. Иными словами, продавец являлся сотрудником взаимозависимой с налогоплательщиком организации, что могло повлиять на результат сделки по приобретению имущества.
Налоговики нашли документы (датированные 2006 годом), свидетельствующие о том, что физическое лицо приобрело указанный объект по цене 6,2 млн руб. и через 43 дня реализовало его по цене 126,4 млн руб. (что в 21 раз превышало стоимость приобретения) без видимых причин удорожания (какие-либо улучшения в это имущество не вносились).
В ходе проверки был привлечен оценщик, из отчета которого следовало, что рыночная стоимость объекта на дату приобретения в 2006 году составляла 14,8 млн руб.
Инспекторы пришли к выводу: стороны договорились о завышении физлицом цены сделки для того, чтобы налогоплательщик, приобретя недвижимость по такой высокой цене, получил налоговую выгоду в виде завышения расходов, уменьшающих сумму доходов от реализации.
В результате налоговики сочли обоснованной для включения в состав расходов при расчете налога на прибыль рыночную цену – 14,8 млн руб., и арбитры с ними согласились.
Налогоплательщик, оспаривая в суде решение налоговой инспекции, привел довод об отсутствии у нее права проверять сделку по приобретению недвижимого имущества в 2006 году, совершенную за пределами проверяемого периода (2010 год).
Однако судьи отклонили этот довод, поскольку инспекция проверяла обоснованность расходов, заявленных в проверяемом периоде.
Компания стала слишком жадной
Этот совет я подсмотрел у Уоррена Баффетта. В 1980-х он купил значительный пакет ипотечного брокера Freddie Mac, но в 1990-е он его продал. Причина – менеджмент слишком сильно сконцентрировался на показе «хороших» ежеквартальных результатов, при этом парадоксальным образом годовые отчеты не радовали.
Если компания ставит краткосрочные цели и желает зарабатывать «здесь и сейчас», это плохой признак. Одно неверное движение – и весь карточный домик посыплется.
Какова вероятность проверок цен на рыночность?
Сразу отметим, что в пользу налоговиков решаются не все налоговые споры, в которых рассматриваются вопросы правомерности осуществления территориальными инспекциями проверок цен в сделках, не являющихся контролируемыми в соответствии со ст. 105.14 НК РФ, совершенных между взаимозависимыми лицами.
Так, в Определении от 11.04.2016 № 308-КГ15-16651 по делу № А63-11506/2014 Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ пришла к выводам, аналогичным тем, которые были сделаны в предыдущих судебных актах.
В частности, было отмечено следующее. Во-первых, по сравнению со ст. 40 НК РФ положения разд. V.1 НК РФ сузили круг контролирующих органов, наделенных полномочиями по контролю цен в сделках между взаимозависимыми лицами на соответствие цен рыночным, предоставив такие полномочия исключительно ФНС.
Во-вторых, в силу прямого запрета, закрепленного в абз. 3 п. 1 ст. 105.17 НК РФ, контроль соответствия цен, примененных в контролируемых сделках, не может быть предметом выездных и камеральных проверок.
Что касается вопроса о наличии необоснованной налоговой выгоды, на основании которой были произведены доначисления налога на прибыль, Судебная коллегия отметила: инспекция в ходе выездной налоговой проверки, выявив факт взаимозависимости общества с контрагентами по сделкам, ограничилась констатацией данного факта, не установив совокупность условий, свидетельствующих о согласованных действиях взаимозависимых лиц в целях получения необоснованной налоговой выгоды. Однако сама по себе взаимозависимость участников сделок не может служить основанием для признания налоговой выгоды необоснованной.
Что можно посоветовать организациям, которые в погоне за так называемой налоговой «экономией» совершают сделки по ценам, далеким от рыночных, и которых наверняка волнует вопрос о том, какова вероятность, что в ходе выездной или камеральной налоговых проверок ИФНС будет сличать цену сделки с рыночной?
Если сделка не отвечает понятию контролируемой, привлечь налогоплательщика к налоговой ответственности можно в случае, если контролеры докажут получение им необоснованной налоговой выгоды. О наличии таковой можно говорить исходя из совокупности следующих факторов:
- многократное отклонение указанной в договорах купли-продажи зданий цены от рыночного уровня цен;
- заключение сделок между взаимозависимыми лицами, что означает способность таких лиц оказывать влияние на условия и (или) результаты совершаемых ими сделок;
- отсутствие разумных экономических причин к установлению цены в столь заниженном размере.
Итак, налоговики не будут проверять поголовно все сделки. Ведь, как было отмечено выше, отличие цены сделки от рыночной не может служить самостоятельным основанием для вывода о неисполнении участником сделки обязанности по уплате налогов. Но при наличии многократного превышения рыночной цены в совокупности с другими факторами у налоговиков будет прекрасная возможность доказать свою правоту, если дело дойдет до судебного разбирательства.
В отношении руководителей завели уголовные дела
Ну тут вообще без комментариев. Особенно, если выяснится, что руководители реально виноваты.
Срочно нужны деньги
Нужно помнить, что финансовая подушка безопасности должна быть у каждого. Она должна покрыть на шесть месяцев минимум расходы семьи, если не будет источника средств для существования. Но бывают разные ситуации. Фиксируем прибыль, и тратим деньги, лучше продавать акции, которые достигли целевых значений. Это более правильный подход.
Компания решила выплатить рекордные дивиденды
Это, скорее, спекулятивная идея. Поясню на двух примерах. У нас были акции Нижнекамскнефтехим, которые торговались по 60 рублей, а на новости о выплате дивидендов за 3 года выросли до 104. При этом сами дивиденды составили 19,91 рубль. То есть на росте котировок можно было заработать 44 рубля – более чем в 2 раза.
После выплаты дивидендов произошел гэп – акции сначала рухнули до 80 рублей, а потом за несколько дней – обратно до 64-65.
Если кто-то держал акции до объявления о дивидендах, на новости они могли их продать с большей прибылью, а потом – откупить обратно по той же цене.
С Газпромом сейчас примерно то же самое. На новостях о том, что дивиденды будут 16,61 вместо ожидаемых 10 с хвостиком, котировки подлетели с 162 до 202 рублей. Если инвестор купил их давно, скажем, по 150, а сейчас продал, то получил больше 50 рублей прибыли – это явно выше дивидендов.
А если акции так сильно нужны, то их можно потом откупить после гэпа. Например, по 175 рублей. Скорее всего, до этого значения акции потом и обвалятся. Подробнее: https://alfainvestor.ru/stoit-li-sejchas-pokupat-akcii-gazproma/
Приближение долгосрочной цели
Продать акции Роснефти или любой другой компании можно, если достигнута долгосрочная цель. Как вариант собирали ребенку на образование, сумма собралась, рынок бычий. Мы же понимаем что фондовый рынок очень капризный, и есть вероятность, что спустя два года будет уже нисходящий рынок, и тогда можно столкнуться с убытками в худшем случае. Вполне логично постепенно сокращать позиции.
Идентичная ситуация с выходом на пенсию, если вы понимаете что до пенсии остается 1-3 года, можно постепенно выводить акции, но если они на высоких уровнях. Продавать в спешке не следует. Ил же можно перевести деньги в более консервативные инструменты, как вариант облигации.
Относительно раздумий продам акции, цена, стоит ли это делать, сложно представить без технического анализа. Поэтому несколько слов о нем. Сигналы на графиках могут стать хорошим подспорьем, особенно при выборе точки выхода с рынка, но, тем не менее, основываться исключительно на них − подход не верный. Дополнительно не будет лишним изучить технический анализ, в особенности пройтись по базовым индикаторам, и если вы отыскали для себя одну из ранее описанных причин, можно смотреть на графики и отыскивать дополнительные аргументы для себя. Полагаться исключительно на сигналы технического анализа не нужно.
Более того тогда видно что цена перестала расти, и присутствуют другие причины фиксировать прибыль то можно посоветовать не сразу избавляться от всей позиции. Лучше делать это плавно.
Видим, что цена перестала рисовать новые максимумы на графике, видно, что компания предоставила слабый квартальный отчет, что оказывает давление на динамику котировок без других веских знаний не следует распродавать акции. В таком случае лучше использовать усредненный подход, когда в одном квартале продали 30%, затем в следующий посмотрели что делают котировки, как ведут себя центральные банки со ставками, если ситуация не улучшилась, продаем еще 30%. Оставшиеся можно держать, если ситуация будет располагать только продаем.
В завершение нужно напомнить вам выражение Уоррена Баффетта − не стоит следить за рынком слишком пристально, если вы постоянно покупаете/продаете когда цены опускаются, и присутствует желание продать на первом росте, хороших результатов на рынке не будет. От спекуляций лучше отказаться, если речь идет об инвестировании на длительный срок. Кроме этого, как сказал Уоррен снижение котировок − это не повод сбрасывать все что есть в портфеле, рынок умеет отрастать, главное научится ждать.
Методы оптимизации налогообложения
Вариантов множество, остановлюсь на самых простых и эффективных:
- Выше я отмечал, что налог взимается только с прибыли. Если нет желания платить НДФЛ прямо сейчас, можно отсрочить эту дату, собственными силами организовав убыток нужного размера. Представьте, что при продаже акций вы получаете прибыль и с нее нужно уплатить 10 000 руб. как НДФЛ. Если у вас на руках портфель бумаг, продайте те, которые сейчас торгуются ниже цены покупки, а объем подберите так, чтобы перекрыть профит, полученный за счет реализации других акций. После сделки можно сразу купить их обратно и держать дальше. За счет этого получите законную отсрочку уплаты НДФЛ, а за это время деньги можно пустить в оборот и заработать.
- Вариант с купонными выплатами разбирали выше – по ним можно вообще избежать НДФЛ. Налоги на купонный доход по корпоративным облигациям – отличный способ получать прибыль, большую чем банковские проценты с НДФЛ в 0%.
- Если бумаги покупали после 2014 г. и держали их больше 3 лет, получаете налоговый вычет, рассчитывающийся как K x 3 млн. руб. За каждый год удержания скидка при уплате налога составляет 3 млн. руб. Пример – приобрели акций на 20 млн. в 2015 г., а через 3 года продали их по цене выше на 50%. При продаже получили 10 млн. дохода. Но за счет накопившегося вычета налог платить придется лишь с 1 млн. руб., что составит 130 тыс. руб. Сэкономили 90%.
- Если нет желания платить налог с дивидендов, выбирайте бумаги, по которым они полностью реинвестируются.
- Можно оставить на счету недостаточно денег, чтобы брокер не смог заплатить за вас. Получите почти годовую отсрочку и никаких штрафов.
- Отличную льготу предлагают на бумаги компаний, относящихся к высокотехнологичному сектору. Они должна относиться к этой категории на протяжении всего периода владения ими инвестором, держать их нужно не меньше года. Взамен получаете возможность не платить налог, причем сумма прибыли не ограничивается.
Еще раз подчеркну – все описанные приемыне нарушаютдействующее законодательство.
Сальдирование убытков
Более понятным языком это можно назвать как налоговый вычет при полученном убытке. Операция сальдирования предполагает возврат 13% (ставка НДФЛ) от зафиксированных потерь.
Убыток можно переносить на следующие отчетные периоды. Этим пользуются, если в текущем нет налогооблагаемой базы. Если срочно нужны средства, можно искусственно получить убыток и за счет сальдирования – деньги. Этот метод рекомендуют только для экстренных ситуаций.
Оптимизация налогообложения с зарубежными инвестициями
Вариантов здесь не так много:
- Выбирайте бумаги с полным реинвестированием дохода, без дивидендов;
- Отдавайте предпочтение долгосрочному инвестированию. Учитывая нестабильность рубля, сможете заработать еще и за счет его падения;
- Выбирайте страны с максимально гибкой налоговой политикой. В том же Люксембурге вообще нет налога на дивиденды.
Индивидуальный инвестиционный счет и налоговые льготы
ИИС – возможность для каждого резидента РФ получить послабление при оплате налога. Если не знаете, где завести ИИС, рекомендую прочесть пост, где лучше открыть индивидуальный инвестиционный счет.
Есть 2 типа ИИС:
- Тип А подойдет лицам с высоким доходом. По нему за год можно получить налоговый вычет для суммы до 400 тыс. руб. При НДФЛ в 13% максимум – 52 тыс. руб. в год.
- Тип Б отличается тем, что вся прибыль по нему не является налогооблагаемой базой. Если прибыль со сделок на ИИС идет на другой счет, то НДФЛ списывается, но затем возмещается брокером, то есть и здесь вы ничего не теряете.
ИИС нужно подбирать с умом. Льготами воспользоваться можно, только если счет открыт не менее 3 лет. Менять тип ИИС в процессе его существования нельзя, равно как и комбинировать преимущества каждого из них.
Какие налоги платит инвестор
Этот вопрос разбирать будем с точки зрения физлица, являющегося резидентом РФ. В общем случае вы столкнетесь с такими налогами как НДФЛ, НДС и налог на имущество. НДФЛ изменяется в зависимости от источника дохода:
- 9% – минимальная существующая ставка, применяется только к облигациям с ипотечным покрытием, выпущенным до начала 2007 г. Сейчас на ММВБ такие бумаги в продаже отсутствуют.
- 13% – для остальных типов доходов.
- 35% – повышенная ставка для выигрышей, призов, банковских вкладов, инвестиций в КПК (кредитные потребительские кооперативы). Но и в этом случае до заявленных 35% дело доходит редко.
Теперь подробнее поговорим о разных вариантах налогообложения.
Расчёты при продаже акций
Начнем с простого – вы инвестор, вкладываете деньги в бумаги, например, Сбербанка. Приобрели 10 лотов (100 акций) по цене 169,86 руб. за единицу, потратили на это 16 986 руб.
Через пару месяцев тот же объем продаете уже за 266,59 руб. за акцию. Получаете 26 659 руб., налог на прибыль рассчитывается с полученного дохода, то есть с суммы в 26 659 – 16 986 = 9 673 руб. При ставке в 13% отдать придется 1257,49 руб.
При подсчете потерь учтите, что открытие/закрытие позиции сопровождается еще и комиссионными отчислениями, это несколько уменьшает налогооблагаемую базу. Для простоты расчетов здесь мы их не учитываем.
Теперь представьте, что в рынок вошли неудачно, купили на максимуме, а потом решили зафиксировать убыток и продали по более низкой цене. В этом случае налогооблагаемой базы нет, так как прибыль инвестор не получил. Налог равен нулю.
Не всегда инвестируется вся сумма сразу. Работающий человек чаще откладывает определенную сумму и раз в месяц/квартал/год докупает интересующие его бумаги. При закрытии позиции налог формируется по принципу FIFO – считается, что сначала вы продаете первые купленные бумаги.
Пример
- Инвестор трижды покупал акции Сбербанка. Объемы составили 20, 15 и 10 лотов по ценам в 84,85, 119,88 и 158,63 руб. за бумагу. Всего было инвестировано 20 х 10 х 84,85 + 15 х 10 х 119,88 + 10 х 10 х 158,63 = 16 970 + 17 982 + 15 863 = 50 815 руб.
- По цене 260 руб. за бумагу он решает закрыть часть позиции и продает 30 лотов (300 акций), получая за счет этого 78 000 рублей. Нужно рассчитать налог на доход от акций.
Порядок следующий:
- Сначала продаются бумаги, купленные первыми – 20 лотов, что дает 52 000 руб.
- Затем продаются 2/3 от второй покупки – это приносит еще 26 000 руб.
Суммарный доход от продажи – 78 000 руб., но размер налогооблагаемой базы уменьшается за счет того, что бумаги покупались по разным ценам.
Небольшое резюме по уплате налогов при продаже акций:
- Действует правило FIFO;
- Стандартная ставка в 13%;
- Платить нужно только после продажи бумаг. Если вы купили акции и за счет их роста теоретически получили доход, то о налогах можете не думать до тех пор, пока не обменяете ЦБ на фиатную валюту.
Акции могут передаваться другим людям в дар. В этом случае также придется уплатить налог в 13%, эта обязанность делегируется лицу, получающему бумаги в подарок.
Налогообложение дивидендов и купонного дохода
С дивидендов налог придется платить в любом случае. На этот тип дохода не распространяются льготы и послабления, о которых речь пойдет далее. Это неплохой вариант пассивного дохода, инвесторы часто включают такие бумаги в портфель исключительно из-за регулярных выплат по ним. Если ранее с таким не сталкивались, полезной будет статья как купить акции физическому лицу и получать дивиденды.
Особенности уплаты налогов с дивидендного дохода:
- На счет инвестора приходит сумма за вычетом НДФЛ, этим занимается налоговый агент.
- Ставка – 13%, но при работе с зарубежными компаниями может взиматься местный налог, об этом поговорим ниже.
С точки зрения налогов предпочтительнее выглядят акции с купонным доходом. С 2018 г. для облигаций 2017—2020 гг. такого типа НДФЛ не взимается при выплатах, не превышающих ставку ЦБ + 5%. На момент подготовки обзора ставка Центробанка составила 7,75%, а это значит, что купоны с доходностью вплоть до 12,75% налогом не облагаются.
Что касается того, какие облигации не облагаются налогом, то это относится к бумагам, выпущенным с 1 января 2017 г. и номинированным в рублях. При этом доходность не должна превышать ставку ЦБ + 5% на протяжении всего периода начисления купона.
В большинстве случаев по облигациям купон укладывается в 10-11%, так что даже при текущей политике ЦБ инвестор будет освобожден от уплаты НДФЛ. Учтите, что Центробанк может изменить ставку. При ее понижении уменьшается и верхний предел доходности, до которого о налоге можно не беспокоиться.
Выше показан пример для бумаг АО «МЕТАЛЛОИНВЕСТ». Купон по ним составляет 8,85%, до границы в 12,75% еще далеко.
Инвестирование в бумаги зарубежных компаний
Недостаток работы с иностранными активами в том, что брокер за вас платить НДФЛ не будет, придется самостоятельно общаться с налоговиками. Варианты следующие:
- Если доход образован за счет продажи бумаг зарубежных компаний, уплачивается налог по стандартной ставке в 13%. С торговли акциями в этом случае нельзя получить ни льготы, ни вычеты.
- В случае получения дивидендов за рубежом чаще всего взимается налог по местной ставке, он может превышать или быть ниже НДФЛ в РФ.
В последнем случае есть ряд нюансов:
- Со многими странами у РФ заключено соглашение о двойном налогообложении. В этом случае нужно доказать, что вы являетесь налоговым резидентом России и не придется платить 2 налога. Если такого договора нет, существенную часть дохода потеряете.
- Для подтверждения статуса налогового резидента России заполняется форма W-8BEN. Детали уточняйте у вашего брокера.
- Если местный налог оказался меньшим, чем ставка в НДФЛ в РФ, то разница доплачивается российским налоговикам.
Для наглядности приведу пример. Если докажете, что являетесь налоговым резидентом России, то в США местная налоговая снимет с вас лишь 10%-ный налог, а оставшиеся 3% доплатите по месту. Полную таблицу можно посмотреть здесь, ниже – фрагмент, касающийся США и России.
Если решите не возиться с формой W-8BEN, то с вас спишут больше 30% налогов. Так что рекомендую всё-таки оформить нужные бумаги – сэкономите немало денег.
Что касается выбора, то работать можно и с российскими бумагами, и с зарубежными. В случае с облигациями РФ на вашей стороне большая доходность, простота ведения дел. Работая с иностранными бумагами, получаем несколько меньшую доходность, но зато прибыль имеем в долларах, так что заработать можно за счет изменения курса.
Обычно удержанная с дохода сумма в выписке указывается в валюте. Чтобы понять, превышает ли налог с облигаций ставку в 13%, пересчитайте процент самостоятельно.
Инвестирование через иностранную «дочку» российской компании
В этом случае цепочка выглядит так:
- Инвестор работает через российскую компанию;
- Она связана с зарубежной дочерней компанией;
- Через «дочку» организован выход на нужные торговые площадки.
Может быть и зеркальная ситуация – зарубежная компания открывает дочернюю в России. Принципиально схема работы из-за этого не меняется.
А вот с налогообложением в этом случае есть нюансы:
- Доход будет получать иностранный субброкер, ваши деньги идут через него;
- Так как брокер является юрлицом, то и налог для него иной, в США, например, спишут уже не 10%, а 15%. В России ничего доплачивать не придется;
- Учитывая российский НДФЛ в 13%, инвестор переплатит 2% по сравнению со схемой без зарубежной «дочки».
По такой схеме связаны, например, российский Церих и немецкий CapTrader, работающий с топовым брокером InteractiveBrokers.
Инвестиции через страховые компании
Для новичков напомню – ИСЖ и Юнит-Линкд нельзя сравнивать. Формально и то, и другое связано со страхованием жизни, но в ИСЖ на этом сделан упор, а в Unit-Linked это свойство используется для уменьшения налогового бремени. В таких инвестпланах можно свободно распоряжаться своими деньгами, вкладывая их, например, в фондовый рынок или акции ETF фондов. Так что Юнит-Линкд – скорее инвестиционный инструмент, чем способ страхования жизни.
Налогообложение при инвестировании в Unit-Linked упрощается:
- Не нужно сообщать о том, что открыт счет за границей.
- Ежегодно декларация в налоговую не подается. Налог уплачивается только один раз, когда полис перестает действовать.
- Налогооблагаемая база рассчитывается как разница между выплаченной компанией суммой и совокупными взносами клиента, либо как все поступления, увеличенные на ставку рефинансирования. Выбирается большее значение.
Настоящий инвестор распределяет риски, вкладываясь сразу по нескольким направлениям. Рекомендую пройти ликбез как сформировать инвестиционный портфель. В него стоит включить и Unit-Linked, и обычное вложение в бумаги компаний, с выплатой купонов или дивидендов.
Если объявлен принудительный выкуп акций
Если компания объявила buyback, то это сигнализирует об одном из двух:
- Дела идут хорошо, и компания решила повысить котировки своих акций. Например, чтобы ее менеджмент потом смог реализовать свои опционы. Как только котировки повысятся, то акции можно продавать. Потом, после завершения buyback, цены вернутся к нормальным значениям.
- Дела идут не очень хорошо, и компания решила поддержать текущие котировки. Тогда, когда финансовый «допинг» закончится, курс всё равно обрушится.
Найдены более привлекательные активы
Представим, что купили бумагу или другой инструмент, хорошо подрос, кажется перспективным. Но конкретно сейчас на рынке видите, что есть фирмы с другой отрасли, которые доступней по цене, и, по вашему мнению, перспективные и надежные для инвестирования. В таком случае можно сократить или продать активы.
Подошел конец года, и вы хотите сэкономить на налогах
Пора платить налоги, а не хочется? Тогда вы можете продать акции с убытком. В чем прикол?
Например, у вас портфеле было 100 акций Газпрома, которые вы купили по 150 рублей, а сейчас они стоят 200. И еще 100 акций Сбербанка, которые стоили 250, а потом обвалились до 150. Формально у вас бумажная прибыль по первой позиции (+ 50 000 рублей) и бумажный убыток по второй (– 100 000 рублей). Пока вы не закрыли позиции, налогов платить не нужно.
А вот еще интересная статья: Как выбирать недооцененные акции для покупки по мультипликаторам
На следующий год вы ожидаете, что Газпром подрастет еще до 250 (т.е. еще + 50 000 прибыли), а Сбер вернется к начальным значениям в 250 рублей (0 рублей прибыли). И вам придется платить налог – 13% от 100 000 рублей прибыли за два года.
Но вы делаете так. Перед Новым годом закрываете убыточную позицию Сбербанка и получаете фактический убыток в 100 тысяч рублей (фиксируете убыток). Теперь вы сможете подать налоговую декларацию по итогам года, где этот убыток отразите. В соответствии со статьей 2191 НК РФ вы сможете получить инвестиционный налоговый вычет на сумму убытков. Так, если в 2017 году вы получили убыток в 100 тысяч рублей, а в 2018 году получили прибыль в 100 тысяч, то они аннигилируют друг друга.
А если бы прибыль, например, составила бы 150 тысяч рублей, то вам пришлось бы заплатить налог с 50 тысяч (150 000 – 100 000).
Вернемся к примеру. Сбербанк же нам нужен? После Нового года откупаете его обратно. Возможно, чуть дешевле или дороже.
В результате: активы у вас останутся на руках, стоимость портфеля не изменится, но еще появится право на налоговый вычет на 100 тысяч рублей.
Красивая схема? Да, в России это работает. В США же это называется экономическим преступлением и карается сажанием на кол в тюрьму.
Порядок удержания налогов, кто и как их платит
Резидентам РФ волноваться не о чем – брокеры являются налоговыми агентами, а значит, налогами занимаются сами. Только при работе с валютной секцией биржи инвестор сам взаимодействует с налоговиками. Запомните ключевые даты:
- 30 апреля – крайний срок подачи документации в налоговую. Новичкам полезно будет узнать, как правильно заполнить декларацию 3-НДФЛ. Этот материал выйдет в скором будущем.
- 15 июля – рубеж, до которого нужно заплатить налог.
Процесс выглядит так:
- Если баланс счета позволяет, брокер удерживает с выводимой суммы налог, и инвестор получает остаток.
- Если денег недостаточно, компания заплатить НДФЛ за клиента не может и уведомляет об этом налоговую.
- Налоговики присылают уведомление инвестору.
- На основе этого документа уплачивается налог.
У этой схемы есть 3 преимущества:
- Не нужно возиться с заполнением 3-НДФЛ;
- Нет штрафов, пени;
- Заплатить налог придется не в январе текущего года, а до начала декабря. То есть отсрочка равна 11 месяцам.
Что касается сроков удержания налоговых отчислений, то они зависят от типа дохода:
- По дивидендам списание налога происходит сразу.
- Доход за счет продажи бумаг облагается НДФЛ уже в конце года.
Это общее правило для всех российских компаний. БКС, Тинькофф, Финам – все они выплачивают НДФЛ со счетов клиентов по одной и той же процедуре.
Что касается работы в иностранных компаниях, то сложности возникают из-за разной налоговой политики, да и не со всеми странами у РФ есть соглашение об отсутствии двойного налогообложения. Пара примеров:
- Interactive Brokers – компания надежная, но за вас налог не платит. Самый простой способ – отдать 13% от полученных от нее денег;
- Связка Церих + Interactive Brokers в разы удобнее. Zerich платит налог за вас, при этом получаете функционал и надежность IB.
При нарушении срока подачи декларации (при самостоятельной уплате налогов) за месяц просрочки начисляют штраф в 5% от НДФЛ, но не меньше 1000 руб. Если суммы большие и вами займутся всерьез, то штраф может достигать 40% от суммы налога (при умышленном уклонении) и 20% в прочих случаях. При этом сам НДФЛ никуда не девается.
Ребалансировка портфеля
Суть сводиться к изменению структуры портфеля. Представим, что вы изначально составляли портфель 50% акций и 50% облигаций. Рынок бычий, акции выросли, получается, что в соотношении цен в портфеле 70% в акциях 30% облигаций. Это не отвечает запросам на риск, не безопасный портфель для вас. В таком случае можно воспользоваться ребалансировкой, но не чаще всем раз в полгода. Продаем акции, которые поднялись в цене на 20% и на свободные деньги докупаем что подешевело.
Здесь нужно понимать, что ребалансировку необязательно нужно делать на продаже того, что подорожало. Можно покупать подешевевшие активы с дивидендных, купонных средств или просто пополнить брокерский счет, что вернуть портфель в нужную вам пропорцию.
Ребалансировать акции можно по отраслям, компаниям. Если в портфеле присутствует план, согласно которому указана пропорция распределения активов между разными отраслями, странами, а цены на рынке изменились за полгода можно ребалансировать портфель по данным показателям. Достаточно только избавиться от увеличенных активов.
Личные причины
Выше мы рассмотрели так называемые «объективные» причины, т.е. когда с компанией что-то случалось, и поэтому инвестору предоставлялась возможность закрыть позиции для реализации своих задача (разве что кроме последнего примера). Ниже же рассмотрим варианты, когда стоит продавать акции, когда с ними или с компанией ничего не происходит, но у вас есть субъективные причины для продажи.
Изменились ваши инвестиционные цели
Например, если вы активно инвестировали в акции, но потом вспомнили про грядущую пенсию и решили переложить деньги в более безопасные активы – облигации и ETF. Или изменился горизонт инвестирования. Или вы решили сделать упор на валюту.
Но в любом случае изменения структуры вашего портфеля должны быть продуманными и оправданными. Задайте себе вопрос: если раньше всё работало хорошо – то почему это понадобилось менять? Если ответ есть, меняйте.
Вы достигли своей инвестиционной цели
Копили на дом и накопили? Поздравляю, продавайте свои активы и берите недвижку! А инвестиционный портфель начинайте собрать заново, без акций сейчас никуда.
Можно продавать все акции скопом, а можно (и даже, наверно, лучше) продумать процедуру выхода из них, чтобы не продать на минималках. Запланируйте заранее, при каких ценах желаема продажа, не забывайте о комиссиях и налогах. Их придется заплатить.
Вы проводите ребалансировку
Например, вы решили придерживаться соотношения акций и облигаций в портфеле 60 / 40. К концу года соотношение изменилось 85 / 15. В таком случае часть акций надо продать, а облигаций – докупить, чтобы вернуться к прежнему.
Некоторые инвесторы делают ребалансировку чаще – раз в полгода или даже квартал. По мне так, ежегодный ребаланс – это норма. За это время активы успевают значительно вырасти (и упасть), да и получается сэкономить на комиссиях.
- https://alfainvestor.ru/kogda-stoit-prodavat-akcii/
- https://www.klerk.ru/buh/articles/456882/
- https://investfuture.ru/edu/articles/kogda-prodavat-aktsii-investitsii-v-tsennye-bumagi-dlja-nachinajuschih
- https://guide-investor.com/fondovyj-rynok/taxes/
