Основные участники валютного рынка

Рынок и его участники

Ниже представлена общая схема, отображающая наличие и взаимосвязь основных участников валютного рынка.

Хочу сразу обратить ваше внимание, что на валютных рынках все несколько сложнее, чем об этом рассказывают брокеры и их аналитики. И это схема реального рынка, на которую следует равняться.

В центре диаграммы расположены брокерские дома. Это одно из названий обычных брокеров, которые представляют собой фирмы, имеющие лицензии для прямой торговли на бирже. В конечном итоге вся работа ведется через брокеров, в роли которых может выступать как юридическое, так и физическое лицо.

Брокером (Брокерским домом) может называться только такая компания, которая обладает всеми необходимыми разрешительными документами для торговли на международном валютном рынке. Причем для работы на конкретной бирже у брокера должна быть конкретная лицензия от это биржи.

Коммерческие банки

Если верить официальной статистике, то именно на долю коммерческих банков приходится основная масса совершаемых сделок на валютном рынке. Эти банки ведут свою деятельность от собственного имени, а также представляют интересы своих клиентов, которые доверили им свои деньги. Примечательно, что в своей работе эти финансовые институты никак не ограничены:

  • Они могут совершать традиционные сделки, вынося через брокеров свои контракты на рынок.
  • Они могут самостоятельно договариваться с другими банками и совершать сделки в обход брокеров, тем самым работая без посредников.

Принцип работы у данных контрагентов следующий. Они связывают с брокером (брокерским домом) и уточняют, по каким условиям могут совершить ту или иную операцию обмена валюты. На основании текущего курса, а также заявок других банков, брокер выдвигает условия. После этого происходит сама сделка. Брокер получает свою комиссию за совершение операции.

То есть это крупные игроки, которые выкладывают свои позиции на покупку/продажу по определенным критериям и ценам. Но в любом случае коммерческие банки связаны напрямую с брокерскими домами и могут сами выдавать приказы на совершение сделки. Поэтому и говорят, что коммерческие банки это ключевые участники валютного рынка и нужно уметь определять их позиции и настроения, чтобы быть в профите.

Центральные банки

У каждого государства есть свой центральный банк, который определяет принципы кредитно-денежной политики внутри страны. Для этого такие банки периодически выходят на мировой валютный рынок. Однако, их основная цель на этом рынке принципиально отличается от коммерческих организаций. Так, коммерческий банк, выходит на рынок с одной целью – заработать, как можно больше. Для центрального банка задача формулируется иначе – их задача не заработать денег, а составить действенный противовес, который будет держать курс национальной валюты в адекватном состоянии. Достигается это за счет собственных инвестиций, а также деятельности «родных» коммерческих структур.

Вне зависимости от типа, все банки являются активными участниками рынка. Они формируют его, создавая для этого собственные котировки. Именно поэтому их часто называют маркетмейкерами. Кроме них на рынке присутствуют  и пассивные участники. О них пойдет речь дальше.

Центральные банки, как участники международного валютного рынка, важны тем, что в их распоряжении есть колоссальные ресурсы, в результате чего они могут существенно влиять на котировки. Именно ЦБ выступают в роли балансового веса валютного рынка, стабилизируя курс валют собственной страны (влияние на кур валюты другой страны).

Пассивные участники рынка

К пассивным участникам международной валютной биржи следует отнести:

  • Инвестиционные фонды. Они в основном совершают сделки с ценными бумагами, редко переходя на работу с непосредственной валютой. Мировые инвестиционные компании имеют в своем распоряжении счета на сумму в несколько биллионов долларов и такую же сумму могут привлечь дополнительно в любой момент. Именно поэтому, такие фонды имеют такое влияние на рынок. Например, общеизвестна ситуация когда фонда Джорджа Сороса в 1992 году обвалил курс британского фунта.
  • Международные корпорации. К данной категории относятся предприятия, которые осуществляют свою деятельность на территории нескольких государств.
  • Представители торговых операций. В данном разделе приставлены в основном торговые организации, которым для заключения контракта на покупку товара необходима валюта иностранного государства. В данном случае речь идет о крупных компаниях, заключающих сделки на миллионы долларов.

Как правило, все пассивные участники рынка осуществляют свою работу на бирже при помощи коммерческих банков.

Онлайн торговля трейдеров

Только с появлением дилинговых центров (комиссионных домов) у простых трейдеров появилась возможность торговли на мировых валютных рынках. Дело в том, что пассивные и активные участники соответствую основным требованиям рынка – операции на сумму не менее 100 000 долларов. Интернет-трейдеры такими суммами не располагают, но за счет специфики работы дилинговых центров, отдающих приказы на исполнение брокеру, это ограничение удалось обойти.

При этом следует понимать, что банковские курсы и курсы, по которым работают трейдеры онлайн, разнятся между собой. Связано это с тем, что банки не будут обновлять свои котировки каждую секунду для заработка спекулянтов. Как правило, это происходит один раз в сутки. На валютных же рынках от дилинговых центров котировки меняются динамично, иногда даже чаще, чем 1 раз в секунду.

Рынок драгоценных металлов

В связи с вступлением в силу Указания Банка России от 28 мая 2003 года № 1283-У «О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы», с 7 июля 2003 года Банком России введен следующий порядок установления учетных цен на аффинированные драгоценные металлы (золото, серебро, платину и палладий).

Банк России каждый рабочий день осуществляет расчет учетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного металла «спот», и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.

Учетные цены применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях, начиная с календарного дня, следующего за днем их установления, и действуют до вступления в силу новых значений учетных цен.

Указанием Банка России от 28 мая 2003 года № 1284-У «О признании утратившими силу отдельных нормативных актов Банка России» отменено действие Указания Банка России от 30 сентября 1999 года № 652-У «О порядке расчета котировок покупки и продажи Банком России аффинированных драгоценных металлов по операциям с кредитными организациями» (с изменениями и дополнениями), определявшего порядок установления цен по сделкам покупки и продажи Банком России драгоценных металлов на внутреннем рынке.

Сделки купли-продажи Банком России аффинированных драгоценных металлов на внутреннем рынке будут заключаться на рыночных условиях по ценам, учитывающим текущую конъюнктуру мирового рынка и уровень рисков Банка России, связанных с колебаниями мировых цен на аффинированные драгоценные металлы.

Крупные игроки межбанковского валютного рынка (Large Interbank Forex Market Players)

Крупнейшие трейдеры валютного рынка, действующие на межбанковском валютном рынке, как правило, работают в крупных коммерческих и инвестиционных банках. В совокупности они обеспечивают значительную ликвидность на валютном рынке, предоставляя ставки бид и аск своим клиентам, а также спекулируют на собственных торговых счетах этих банков.

Некоторые крупнейшие имена институционального рынка Форекс включают в себя: Deutche Bank, UBS, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs и HSBC.

Характеристики валютного рынка

Купля-продажа иностранной валюты осуществляется во многих финансовых центрах, крупнейшими из которых являются Лондон, Нью-Йорк, Токио и Сингапур. Общемировой объем торгов иностранными валютами достигает огромных размеров, причем его резкий рост произошел в течение нескольких последних лет.

Прямая связь между основными центрами покупки и продажи валют, осуществляемая с помощью телефонов, факсимильных аппаратов и компьютеров, позволяет каждому отдельному мировому рынку работать в круглосуточном режиме. Экономические новости, появляющиеся в любое время суток, сразу же распространяются по всему миру и могут породить бурную активность участников валютного рынка.

Читайте также:  Как торговать опционами на Московской бирже: советы и стратегии

Даже после официального закрытия торгов в Нью-Йорке многие нью-йоркские банки и компании, имеющие филиалы в других временных поясах, продолжают свои операции. Валютные трейдеры могут действовать прямо из дома, если неожиданный ночной звонок принесет им новости о важных событиях в финансовых центрах других континентов. Специальные устройства позволяют трейдерам из Гонконга, Торонто, Лондона и других городов непрерывно наблюдать за котировками ведущих мировых валют.

Подобная интеграция финансовых центров подразумевает возможность одновременного возникновения значительных различий между курсами доллара к евро в 9 утра в Нью-Йорке и в 2 часа дня в Лондоне (разница во времени между этими городами составляет пять часов). Если евро продается за $1,1 в Нью-Йорке и за $1,2 в Лондоне, то трейдеры могут получить прибыль в результате осуществления арбитражной операции, т. е. одновременной покупки валюты по более низкому курсу и перепродаже ее по более дорогой цене.

Например, в данном случае трейдер может приобрести 1 млн. евро в Нью-Йорке за $1,1 млн. и продать их в Лондоне за $1,2 млн., в результате чего его прибыль составит $100 тыс. Но если бы все трейдеры захотели воспользоваться этой возможностью, то спрос на евро в Нью-Йорке привел бы к росту курса этой валюты относительно доллара, а предложение евро в Лондоне способствовало бы снижению его курса относительно доллара. Поэтому различие между обменными курсами в Нью-Йорке и Лондоне быстро бы исчезло. Так как валютные трейдеры тщательно отслеживают любую возможность совершения арбитражной операции на экранах своих компьютеров, подобные возможности возникают довольно редко и носят кратковременный характер.

Хотя сделки с иностранной валютой допускают использование двух любых денежных единиц, все же большинство межбанковских операций подразумевает обмен валют на американские доллары. Это происходит даже в тех случаях, когда целью банка является продажа одной «недолларовой» валюты и покупка другой. Например, банк, желающий продать швейцарские франки и купить израильские шекели, обычно продает свои франки за доллары, а затем использует эти доллары для покупки шекелей. Хотя такая процедура может показаться чересчур громоздкой, на самом деле она оказывается для банка менее затратной, чем непосредственный поиск владельца шекелей, желающего обменять их на франки.

Преимущество торговли с использованием доллара обусловлено исключительно важной ролью США в мировой экономике. Поскольку объем мировых сделок с использованием долларов оказывается чрезвычайно большим, то найти партнера, желающего обменять доллары на франки или шекели, оказывается совсем не сложно. В то же время лишь сравнительно немногочисленные операции требуют прямого обмена франков на шекели.

Курс обмена швейцарских франков на шекели может быть рассчитан на основании курсов доллара к франку и доллара к шекелю в результате деления последнего курса па второй. Если франк стоит $0,80, а шекель — $0,20, то курс франка к шекелю будет равняться ($0,20/шекель)/($0,80/франк) = 0,25 франка за шекель. Обменные курсы между «недолларовыми» валютами называются также кросс-курсами.

Благодаря своей решающей роли во многих сделках с иностранными валютами доллар нередко называется ключевой валютой. Ключевой обычно называется такая валюта, которая широко используется для деноминирования сумм международных контрактов между сторонами, для каждой из которых эта ключевая валюта является иностранной.

Основные межбанковские участники валютного рынка

В списке ниже приведены некоторые дополнительные подробности об основных участниках валютного рынка, работающих на Межбанковском Валютном Рынке:

  • Создатели Межбанковского Рынка (Interbank Market Makers) — Это, как правило, крупные коммерческие и инвестиционные банки, которые делают валютные котировки для других участников рынка ценных бумаг и некоторым более крупным клиентам.
  • Межбанковские Форекс Брокеры (Interbank Forex Brokers) — Они действуют в качестве посредников по организации форекс сделок между межбанковскими маркет — мейкерами. Как правило, они предлагают телефонное обслуживание и обслуживание по телефону-автомату, где человек обеспечивает постоянный поток устных котировок для ставок на Форекс по основным валютным парам.
  •  Межбанковские Электронные Форекс Брокеры (Interbank Electronic Forex Brokers) — Они включают в себя Электронные Брокерских Услуги (Electronic Broking Services или EBS) и Thomson Reuters Dealing service. Они оба предоставляют электронную посредническую платформу для использования Межбанковскими Контрагентами.
  • Центральные банки (Central Banks) — Это национальные финансовые институты, осуществляющие надзор и управляют валютой своих стран. Они поддерживают валютные резервы, и могут вмешиваться в валютный рынок, чтобы защитить или ослабить национальную валюту по своему усмотрению. Примеры: Федеральный Резервный Банк, Банки Англии, Японии и Канады, Резервные Банки Австралии и Новой Зеландии, Швейцарский Национальный Банк и Европейский Центральный Банк.
  • Небольшие финансовые институты (Smaller Financial Institutions) — Они состоят из более мелких банков, которые могут торговать иностранной валютой для себя или исполнять сделки от имени своих клиентов, а также инвестиционные фонды. Каждый из них, как правило, выступает в качестве клиента крупных маркет — мейкеров ценных бумаг.
  • Хедж-фонды (Hedge Funds) — Эти фонды используют трейдеры, которые активно спекулируют на валютном рынке и выступают в качестве клиентов крупных маркет-мейкеров. Некоторые хедж-фонды совершают сделки автоматически на алгоритмической основе.
  • Транснациональные корпорации (Multinational Corporations) – Эти компании не находятся в торговом бизнесе Форекс, но как правило хеджируют и управляют валютными рисками, которые возникают в результате их фундаментальной коммерческой деятельности.
  • Состоятельные Частные Лица (High Net Worth Individuals) — Это частные валютные трейдеры, которые достаточно кредитоспособны и торгуют в достаточно большом объеме. Некоторые из этих людей хеджируют личные валютные риски, которые могут возникнуть из их активов за рубежом, в то время как другие спекулируют на валютном рынке с целью получения прибыли.

Фьючерсы на рынке Форекс

Фьючерсные контракты на валютах были доступны для торговли с конца 1970-х годов через Международный Валютный Рынок или IMM Чикагской Товарной Биржи. Помимо биржевых фьючерсов на валюты, обмен предлагает и другие производные, такие как опционы на фьючерсные контракты. Электронная торговля на фьючерсах и опционах происходит во время закрытия живого валютного рынка в Чикаго.

Каждый из контрактов валютных фьючерсов IMM указан в долларах США, и поэтому доллар США основная валюта для всех фьючерсных операций на Форекс, рассматриваемых на этой бирже. Кроме того, фьючерсные контракты на разные валюты имеют разные номиналы. Например, фьючерсный контракт на британские фунты за 62500 британских фунтов стерлингов, в то время как фьючерсный контракт на евро за 125000 единиц иностранной валюты.

История о двух долларах

Еще в 1976 г. американский и канадский доллары обменивались практически по курсу один к одному. Но в следующие десятилетия стоимость канадского доллара по сравнению со стоимостью его американского собрата постоянно снижалась. В итоге в 1998 г. за канадский доллар уже давали всего около 65 американских центов. Тенденция снижения курса канадского доллара усилилась в конце 1990-х гг., когда мировые цены на многие сырьевые товары канадского экспорта резко упали. Канадские экспортеры продукции обрабатывающих отраслей обрадовались благоприятной возможности продавать свои товары за рубеж, в то время как импортеры выражали недовольство но поводу необходимости покупать ввозимые товары по более высокой цене.

Последствия этого события сказались на тысячах людей, ежедневно пересекавших канадско-американскую границу в обоих направлениях. Канадцы, привыкшие ездить в США на уик-энд и обедать в местных ресторанах, внезапно обнаружили, что теперь это удовольствие обходится им намного дороже. В то же время американцы стали с трудом находить партнеров для деловых переговоров в Канаде.

Монета номиналом в один канадский доллар имеет на своем реверсе изображение гагары — водоплавающей птицы, которую часто можно увидеть на реках и озерах Канады. Поэтому канадские доллары нередко называют «гагарами». Но другие канадские «птички», из бейсбольной команды Toronto Blue Jays, оказались одними из первых, кто решил отказаться от использования «гагар» при проведении своих внутренних расчетов.

Поскольку команды, входящие в состав Американской бейсбольной лиги, проводят свои игры к югу от канадской границы и поставляют игроков на американский бейсбольный рынок, то 80% их бюджета (включая и зарплаты игроков) рассчитывается в долларах США. Но с другой стороны, 80% их доходов (включая и доходы от билетов на матчи) поступают команде в канадских долларах.

Читайте также:  Арбитраж в трейдинге на биржах

Внезапное снижение курса «гагар» привело к большим убыткам команды вследствие падения ее доходов по отношению к ее расходам. Чтобы защитить себя от непредсказуемого поведения «гагар» на валютном рынке, команда пытается предвидеть и обеспечить свои потребности в американских долларах, покупая валюту США заранее. Ведь ошибки на валютном рынке могут обойтись «сойкам» дороже, чем ошибки на игровом поле.

Крупные игроки розничного валютного рынка (Large Retail FX Market Players)

Розничные трейдеры, как правило, работают с небольшими суммами по сделкам относительно тех, которые участвуют на Межбанковском рынке. Крупные валютные игроки, работающие на розничном валютном рынке, это как правило онлайн форекс брокеры, которые обслуживают таких клиентов. Следующая таблица показывает крупнейших розничных форекс брокеров по объему торговли в миллиардах долларов США, периуд взят за 1 июля 2016 года.

Пассивные участники валютного рынка

Инвестиционные компании (фонды)

Их цель получить прибыль за счёт управления финансовыми активами.

Международные инвестиционные фонды вкладывают деньги в ценные бумаги правительств и корпораций разных стран. К данному виду компаний относятся крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и тому подобное (Ксерокс, Нестле, Форд).

Компании реального сектора экономики

  • производственные
  • торговые
  • компании сферы услуг

Компании-импортёры предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту. Компании-экспортёры постоянно предлагают иностранную валюту. Также эти компании размещают и привлекают свободные валютные остатки на краткосрочные депозиты, и часто страхуют (хеджируют) валютный риск. При этом данные участники прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят обменные и депозитные операции через коммерческие банки.

Физические лица

Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты. А в 1986г. с введением маржинальной торговли физические лица получили возможность вкладывать деньги на FOREX с целью получения прибыли.

Розничный валютный рынок (The Retail Forex Market)

Розничный валютный рынок, прежде всего, составлен из отдельных спекулянтов, которые торгуют на депонированном торговом счете у онлайн Форекс Брокера, который использует электронную торговую платформу, к примеру MetaTrader. Помимо индивидуальных трейдеров, участники розничного рынка также включают в себя туристов, путешественников и студентов, которые путешествуют или учатся за пределами страны происхождения.

Подавляющее большинство участников розничной торговли на форекс, как правило, торгуют валютами онлайн, через одного из многих онлайн форекс брокеров. Эти участники розничного рынка форекс, как правило, торгуют в небольших объёмах, которые могут варьироваться от микро до стандартных размеров лота, где стандартный размер лота, как правило, состоит из 100000 единиц базовой валюты в валютной паре.

Активные участники валютного рынка

Центральные банки

Их цель поддержать необходимый для экономики курс национальной валюты.

В числе их задач:

  • управление резервами в иностранной валюте
  • регулирование ставки рефинансирования
  • поддержание ликвидности национального рынка

Наибольшее влияние на рынок FOREX оказывают Федеральная Резервная Система США и комитет по операциям на открытом рынке; Европейский Центральный Банк; Банк Англии и Банк Японии.

Спекуляциями на валютном рынке Центральные Банки не занимаются. И если они предпринимают резкие действия по продаже или покупке национальной валюты – сотворяют валютные интервенции, – то эти действия направлены не на получение прибыли, а на стабилизацию курса национальных валют. Вся деятельность Центробанков направлена на поддержание курса национальной валюты на удобном для национальной экономике уровне.

Коммерческие банки

Это основные субъекты валютного рынка являются коммерческие банки. Именно они проводят основные объёмы валютных операций за свой счёт и по поручению клиентов. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые обмены валют и депозитно-кредитные операции. Банк аккумулирует (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в деньгах, а также в привлечении/размещении средств и выходят с ними на другие банки. Часто коммерческие банки проводят спекулятивные операции самостоятельно за счёт собственных денег.

К крупнейшим коммерческим банкам относятся:

  • Deutsche Bank
  • Barclays Bank
  • Union Bank of Switzerland
  • Citibank
  • Chase Manhattan Bank
  • Standard Chartered Bank

Эти банки изменяют курсы валют.

Брокерские дома и дилинговые центры

Брокеры сводят покупателя с продавцом для осуществление между ними обменной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают комиссию. Обычно в виде процента от суммы сделки.

Дилинговые центры и дилерские компании играют роль своеобразных посредников, работая с небольшими суммами валют физических лиц и аккумулирующие эти суммы для коммерческих банков.

Крупные валютные трейдеры (Big Foreign Exchange Traders)

Благодаря массивным размерам, внушительной ликвидности и относительной стабильности, валютный рынок привлек ряд состоятельных индивидуальных трейдеров, частных банковских трейдеров и операторов хедж-фондов.

Некоторые наиболее известные имена этих гигантов валютной торговли включают:

  • Джордж Сорос — миллиардер валютный спекулянт и филантроп , который помог «сломать» Банк Англии ставки против него.
  • Билл Липшуц — Известный форекс трейдер, математик и финансовый эксперт, который по сообщениям заработал в торговле на Форекс более $300 млн в течение одного года.
  • Станли Дракенмиллер — Протеже Сороса, Дракенмиллер основал Duquesne Capital Management — деятельность — торговля валютой.
  • Эндрю Кригер — Молодой трейдер из Banker Trust, он сделал ставки против доллара Новой Зеландии и заработал $300 млн для своего банка. Затем он начал работать в Фонде Сороса, а в настоящее время в Northbridge Capital Management.

Основные участники фьючерсного рынка

В то время как биржевой рынок валютных фьючерсов кажется относительно небольшим по сравнению с огромными размерами общего валютного рынка, фьючерсный рынок Форекс играет важную роль для коммерческих трейдеров и спекулянтов. Хеджеры составляют значительную часть валютных фьючерсных трейдеров и частных лиц, финансовых институтов и корпораций, и все могут использовать рынок фьючерсов для хеджирования своих спот и форвардных валютных воздействий.

Основными участниками фьючерсного рынка Форекса являются:

  • Chicago IMM Futures Exchange — Основан в 1972 году, когда Международный Валютный Рынок слился с Чикагской Товарной Биржей, это учреждение было в центре индустрии фьючерсов Форекса. В дополнение к своей автоматизированной торговой системе ГЛОБЭКС, которая позволяет торговать фьючерсами в течение длительных часов, IMM также предлагает торговлю на других финансовых инструментах, таких как процентные фьючерсы, валютные опционы, фьючерсы по ставкам LIBOR и индексу потребительских цен США (названы только некоторые).
  • Специалисты маркет-мейкеры (Specialist Market Makers) — Эти трейдеры специализируются на предложении ликвидности для других трейдеров и финансовых институтов на валютном рынке. Многие крупные финансовые учреждения и коммерческие банки имеют маркет-мейкеров в своих валютных отделах. Часто специалист маркет-мейкер будет компенсировать свои позиции на форекс сразу после того, как происходит торговля с другой спот сделкой, прямой торговлей или фьючерсной позицией.
  • Коммерческие трейдеры (Commercial Traders) — Другой пример хеджирующего трейдера, коммерческий трейдер обычно работает в валютном отделе крупной корпорации и контролирует международные сделки производимые компанией, а также конвертирует иностранные валюты в национальную валюту компании. Они также могут хеджировать переводы и сокращать форекс риски.
  • Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial Traders) — Большое количество индивидуальных трейдеров и спекулянтов также торгуют и на фьючерсном рынке Форекс, в том числе и местные трейдеры IMM. Эти трейдеры занимают спекулятивные позиции по фьючерсам так же, как трейдеры на спот-рынке, с той лишь разницей, что на рынке фьючерсов, одна из может быть назначена продавцом фьючерсного контракта доставкой на фьючерсный контракт со сроком погашения, если они не свернут контракт перед последующей датой доставки.
  • Арбитражеры и алгоритмические трейдеры (Arbitrageurs и Algorithmic Traders) — Эти трейдеры часто создают или управляют электронными торговыми системами, которые совершают сделки автоматически или наблюдают за благоприятными арбитражными возможностями, где они покупают на одном рынке и продают на другом. Такие торговые системы могут быстро выполнять очень крупные сделки автоматически в соответствии с алгоритмом, запрограммированным в системе, и они помогают закрыть любые потенциально выгодные гэпы между фьючерсами и на спот рынках форекс.
Источники

  • https://binarymag.ru/uchastniki-valyutnogo-rynka/
  • https://old.cbr.ru/statistics/finr/
  • http://info-fx.ru/stati-o-foreks/kto-yavlyaetsya-osnovnymi-uchastnikom-valyutnogo-rynka.html
  • https://www.klerk.ru/bank/articles/433840/
  • http://finmarkets.info/6-uchastniki-valutnogo-rinka/
[свернуть]
Поделиться:

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *